HANA / Hana Network市場與鏈上調查

HANA 反彈13%：1,396萬枚轉入 Gate 標記錢包後，買盤接得住嗎？

HANA的反彈有現貨市場參與，但前一波下跌留下更多未平倉合約，鏈上也出現大額轉入交易所錢包的路徑。我們的判讀是：需求已回來，接下來能否承接新增供給，比漲幅本身更關鍵。

發布 2026-10-31資料時間 2026-10-31 17:21 UTC事後重建 2026-10-31

我們的市場判讀

現貨跟上反彈，下一關是承接供給。

10月31日前17小時，HANA上漲12.78%，Gate與KuCoin現貨同步回升。但前一波下跌未清掉整體合約曝險；兩天前，1,396萬枚代幣已抵達Gate標記錢包。

想建立多單，應看新增轉入下現貨是否仍能守住，且不需要合約部位再次急增支撐。對既有空單而言，現貨韌性配合部位縮減，則會削弱跌勢延續的理由。

反彈期間，合約數量也增加

Binance價格未平倉合約數量

16.5%

8.3%

0.0%

10-31 00:0010-31 17:00 UTC

相對10月31日00:00 UTC；合約數量排除名目OI中的價格評價效果。

價格時間窗 · F02 合約數量與金額 · F03

數值與時間

Binance價格

UTC	%
2026-10-31T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-31T01:00:00.000Z	1.348474
2026-10-31T02:00:00.000Z	1.987225
2026-10-31T03:00:00.000Z	2.342087
2026-10-31T04:00:00.000Z	8.729595
2026-10-31T05:00:00.000Z	7.168204
2026-10-31T06:00:00.000Z	11.284599
2026-10-31T07:00:00.000Z	8.019872
2026-10-31T08:00:00.000Z	8.587651
2026-10-31T09:00:00.000Z	10.220014
2026-10-31T10:00:00.000Z	16.536551
2026-10-31T11:00:00.000Z	9.936125
2026-10-31T12:00:00.000Z	10.078070
2026-10-31T13:00:00.000Z	13.058907
2026-10-31T14:00:00.000Z	10.716820
2026-10-31T15:00:00.000Z	11.710433
2026-10-31T16:00:00.000Z	10.858765
2026-10-31T17:00:00.000Z	12.775018

未平倉合約數量

UTC	%
2026-10-31T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-31T01:00:00.000Z	0.167981
2026-10-31T02:00:00.000Z	0.508862
2026-10-31T03:00:00.000Z	0.663331
2026-10-31T04:00:00.000Z	2.366885
2026-10-31T05:00:00.000Z	2.494106
2026-10-31T06:00:00.000Z	3.704553
2026-10-31T07:00:00.000Z	2.717672
2026-10-31T08:00:00.000Z	2.884293
2026-10-31T09:00:00.000Z	3.768421
2026-10-31T10:00:00.000Z	7.893263
2026-10-31T11:00:00.000Z	6.731316
2026-10-31T12:00:00.000Z	6.873496
2026-10-31T13:00:00.000Z	7.861868
2026-10-31T14:00:00.000Z	6.908929
2026-10-31T15:00:00.000Z	6.116911
2026-10-31T16:00:00.000Z	5.247076
2026-10-31T17:00:00.000Z	5.182890

01 / 部位結構

下跌壓低了持倉金額，卻沒有清掉合約數量

起點不只是HANA反彈。10月29日價格下跌15.63%，OI名目金額減少13.87%，只看美元計價圖，很容易以為市場已完成部位出清。但拆開數量後，解讀變了：未平倉合約數量反而增加2.03%。

我們的判斷是，整體曝險留在了場內。個別部位可能平倉、同時又有新部位建立，但合約總數未因這波下跌而淨減少。10月31日價格反彈12.78%時，合約數量再增5.18%。

後段已不像早盤那麼積極。10:00至17:00 UTC，數量回落2.51%、價格回落3.23%，顯示早盤高點後開始減少曝險。下一步要區分的是：部位縮減時現貨仍能守住，還是需求轉弱讓價格一起往下。

下跌前後，價格與曝險如何變化

價格合約數量

30.2%

15.1%

-0.1%

10-27 00:0010-31 17:00 UTC

相對10月27日00:00 UTC，末筆10月31日17:00 UTC；價格採邊界前的小時收盤。

價格時間窗 · F02 合約數量與金額 · F03

數值與時間

價格

UTC	%
2026-10-27T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-27T01:00:00.000Z	0.475813
2026-10-27T02:00:00.000Z	0.951626
2026-10-27T03:00:00.000Z	2.616971
2026-10-27T04:00:00.000Z	2.379064
2026-10-27T05:00:00.000Z	3.727201
2026-10-27T06:00:00.000Z	6.185567
2026-10-27T07:00:00.000Z	4.123711
2026-10-27T08:00:00.000Z	4.758128
2026-10-27T09:00:00.000Z	5.868358
2026-10-27T10:00:00.000Z	6.423473
2026-10-27T11:00:00.000Z	6.978588
2026-10-27T12:00:00.000Z	7.613006
2026-10-27T13:00:00.000Z	7.613006
2026-10-27T14:00:00.000Z	11.340206
2026-10-27T15:00:00.000Z	11.974623
2026-10-27T16:00:00.000Z	15.226011
2026-10-27T17:00:00.000Z	13.639968
2026-10-27T18:00:00.000Z	17.842982
2026-10-27T19:00:00.000Z	16.812054
2026-10-27T20:00:00.000Z	18.715305
2026-10-27T21:00:00.000Z	19.666931
2026-10-27T22:00:00.000Z	17.525773
2026-10-27T23:00:00.000Z	17.129262
2026-10-28T00:00:00.000Z	15.067407
2026-10-28T01:00:00.000Z	14.908803
2026-10-28T02:00:00.000Z	15.543220
2026-10-28T03:00:00.000Z	15.939730
2026-10-28T04:00:00.000Z	15.463918
2026-10-28T05:00:00.000Z	16.415543
2026-10-28T06:00:00.000Z	16.891356
2026-10-28T07:00:00.000Z	14.274385
2026-10-28T08:00:00.000Z	15.226011
2026-10-28T09:00:00.000Z	19.508327
2026-10-28T10:00:00.000Z	17.367169
2026-10-28T11:00:00.000Z	18.160190
2026-10-28T12:00:00.000Z	18.318795
2026-10-28T13:00:00.000Z	16.256939
2026-10-28T14:00:00.000Z	14.908803
2026-10-28T15:00:00.000Z	14.195083
2026-10-28T16:00:00.000Z	14.591594
2026-10-28T17:00:00.000Z	13.877875
2026-10-28T18:00:00.000Z	15.226011
2026-10-28T19:00:00.000Z	16.177637
2026-10-28T20:00:00.000Z	17.763680
2026-10-28T21:00:00.000Z	18.636003
2026-10-28T22:00:00.000Z	18.239492
2026-10-28T23:00:00.000Z	18.953212
2026-10-29T00:00:00.000Z	22.759715
2026-10-29T01:00:00.000Z	24.504362
2026-10-29T02:00:00.000Z	27.914354
2026-10-29T03:00:00.000Z	29.341792
2026-10-29T04:00:00.000Z	19.904837
2026-10-29T05:00:00.000Z	17.922284
2026-10-29T06:00:00.000Z	18.556701
2026-10-29T07:00:00.000Z	15.146709
2026-10-29T08:00:00.000Z	13.798573
2026-10-29T09:00:00.000Z	13.164155
2026-10-29T10:00:00.000Z	12.291832
2026-10-29T11:00:00.000Z	12.846947
2026-10-29T12:00:00.000Z	15.384615
2026-10-29T13:00:00.000Z	17.525773
2026-10-29T14:00:00.000Z	16.177637
2026-10-29T15:00:00.000Z	15.226011
2026-10-29T16:00:00.000Z	18.873910
2026-10-29T17:00:00.000Z	17.684377
2026-10-29T18:00:00.000Z	14.274385
2026-10-29T19:00:00.000Z	11.657415
2026-10-29T20:00:00.000Z	12.133228
2026-10-29T21:00:00.000Z	8.643933
2026-10-29T22:00:00.000Z	7.375099
2026-10-29T23:00:00.000Z	4.837431
2026-10-30T00:00:00.000Z	3.568596
2026-10-30T01:00:00.000Z	1.982554
2026-10-30T02:00:00.000Z	1.823949
2026-10-30T03:00:00.000Z	3.965107
2026-10-30T04:00:00.000Z	5.471848
2026-10-30T05:00:00.000Z	6.344171
2026-10-30T06:00:00.000Z	5.868358
2026-10-30T07:00:00.000Z	5.868358
2026-10-30T08:00:00.000Z	5.075337
2026-10-30T09:00:00.000Z	4.758128
2026-10-30T10:00:00.000Z	4.678826
2026-10-30T11:00:00.000Z	4.758128
2026-10-30T12:00:00.000Z	4.282316
2026-10-30T13:00:00.000Z	7.533703
2026-10-30T14:00:00.000Z	10.785091
2026-10-30T15:00:00.000Z	11.181602
2026-10-30T16:00:00.000Z	8.485329
2026-10-30T17:00:00.000Z	8.802538
2026-10-30T18:00:00.000Z	9.199048
2026-10-30T19:00:00.000Z	7.375099
2026-10-30T20:00:00.000Z	7.057891
2026-10-30T21:00:00.000Z	7.057891
2026-10-30T22:00:00.000Z	8.881840
2026-10-30T23:00:00.000Z	10.071372
2026-10-31T00:00:00.000Z	11.736717
2026-10-31T01:00:00.000Z	13.243458
2026-10-31T02:00:00.000Z	13.957177
2026-10-31T03:00:00.000Z	14.353688
2026-10-31T04:00:00.000Z	21.490880
2026-10-31T05:00:00.000Z	19.746233
2026-10-31T06:00:00.000Z	24.345757
2026-10-31T07:00:00.000Z	20.697859
2026-10-31T08:00:00.000Z	21.332276
2026-10-31T09:00:00.000Z	23.156225
2026-10-31T10:00:00.000Z	30.214116
2026-10-31T11:00:00.000Z	22.839017
2026-10-31T12:00:00.000Z	22.997621
2026-10-31T13:00:00.000Z	26.328311
2026-10-31T14:00:00.000Z	23.711340
2026-10-31T15:00:00.000Z	24.821570
2026-10-31T16:00:00.000Z	23.869944
2026-10-31T17:00:00.000Z	26.011102

合約數量

UTC	%
2026-10-27T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-27T01:00:00.000Z	-0.023393
2026-10-27T02:00:00.000Z	0.018845
2026-10-27T03:00:00.000Z	0.180898
2026-10-27T04:00:00.000Z	-0.092890
2026-10-27T05:00:00.000Z	0.401278
2026-10-27T06:00:00.000Z	1.209786
2026-10-27T07:00:00.000Z	0.859600
2026-10-27T08:00:00.000Z	0.623331
2026-10-27T09:00:00.000Z	0.538574
2026-10-27T10:00:00.000Z	0.670413
2026-10-27T11:00:00.000Z	0.735464
2026-10-27T12:00:00.000Z	0.563977
2026-10-27T13:00:00.000Z	0.307128
2026-10-27T14:00:00.000Z	0.948252
2026-10-27T15:00:00.000Z	1.862695
2026-10-27T16:00:00.000Z	2.471087
2026-10-27T17:00:00.000Z	2.008762
2026-10-27T18:00:00.000Z	3.058873
2026-10-27T19:00:00.000Z	2.772397
2026-10-27T20:00:00.000Z	3.436560
2026-10-27T21:00:00.000Z	3.021637
2026-10-27T22:00:00.000Z	2.772127
2026-10-27T23:00:00.000Z	2.748981
2026-10-28T00:00:00.000Z	3.019221
2026-10-28T01:00:00.000Z	3.113658
2026-10-28T02:00:00.000Z	3.017898
2026-10-28T03:00:00.000Z	3.115839
2026-10-28T04:00:00.000Z	3.051441
2026-10-28T05:00:00.000Z	2.914534
2026-10-28T06:00:00.000Z	3.090702
2026-10-28T07:00:00.000Z	3.157690
2026-10-28T08:00:00.000Z	3.005177
2026-10-28T09:00:00.000Z	3.772970
2026-10-28T10:00:00.000Z	3.954134
2026-10-28T11:00:00.000Z	4.139051
2026-10-28T12:00:00.000Z	4.004945
2026-10-28T13:00:00.000Z	3.372689
2026-10-28T14:00:00.000Z	3.750583
2026-10-28T15:00:00.000Z	3.872890
2026-10-28T16:00:00.000Z	3.821838
2026-10-28T17:00:00.000Z	3.500099
2026-10-28T18:00:00.000Z	3.526266
2026-10-28T19:00:00.000Z	3.569047
2026-10-28T20:00:00.000Z	3.529132
2026-10-28T21:00:00.000Z	3.582578
2026-10-28T22:00:00.000Z	3.979399
2026-10-28T23:00:00.000Z	4.554933
2026-10-29T00:00:00.000Z	4.843481
2026-10-29T01:00:00.000Z	8.180485
2026-10-29T02:00:00.000Z	9.490790
2026-10-29T03:00:00.000Z	9.581817
2026-10-29T04:00:00.000Z	8.057586
2026-10-29T05:00:00.000Z	7.283227
2026-10-29T06:00:00.000Z	7.188390
2026-10-29T07:00:00.000Z	6.631675
2026-10-29T08:00:00.000Z	5.974794
2026-10-29T09:00:00.000Z	5.692987
2026-10-29T10:00:00.000Z	5.542621
2026-10-29T11:00:00.000Z	5.573483
2026-10-29T12:00:00.000Z	5.521209
2026-10-29T13:00:00.000Z	5.661381
2026-10-29T14:00:00.000Z	5.056803
2026-10-29T15:00:00.000Z	4.696713
2026-10-29T16:00:00.000Z	5.024550
2026-10-29T17:00:00.000Z	4.979192
2026-10-29T18:00:00.000Z	5.297418
2026-10-29T19:00:00.000Z	6.454885
2026-10-29T20:00:00.000Z	6.865650
2026-10-29T21:00:00.000Z	6.598347
2026-10-29T22:00:00.000Z	6.327470
2026-10-29T23:00:00.000Z	7.098547
2026-10-30T00:00:00.000Z	6.971617
2026-10-30T01:00:00.000Z	5.875176
2026-10-30T02:00:00.000Z	5.994403
2026-10-30T03:00:00.000Z	5.678401
2026-10-30T04:00:00.000Z	5.464294
2026-10-30T05:00:00.000Z	4.889632
2026-10-30T06:00:00.000Z	4.758812
2026-10-30T07:00:00.000Z	4.539065
2026-10-30T08:00:00.000Z	4.511926
2026-10-30T09:00:00.000Z	4.125025
2026-10-30T10:00:00.000Z	4.115060
2026-10-30T11:00:00.000Z	4.091371
2026-10-30T12:00:00.000Z	4.134282
2026-10-30T13:00:00.000Z	4.437186
2026-10-30T14:00:00.000Z	5.121201
2026-10-30T15:00:00.000Z	5.395258
2026-10-30T16:00:00.000Z	4.671619
2026-10-30T17:00:00.000Z	4.544707
2026-10-30T18:00:00.000Z	4.421324
2026-10-30T19:00:00.000Z	4.176516
2026-10-30T20:00:00.000Z	4.416499
2026-10-30T21:00:00.000Z	4.331591
2026-10-30T22:00:00.000Z	4.598244
2026-10-30T23:00:00.000Z	4.691177
2026-10-31T00:00:00.000Z	4.651932
2026-10-31T01:00:00.000Z	4.827727
2026-10-31T02:00:00.000Z	5.184465
2026-10-31T03:00:00.000Z	5.346120
2026-10-31T04:00:00.000Z	7.128922
2026-10-31T05:00:00.000Z	7.262062
2026-10-31T06:00:00.000Z	8.528818
2026-10-31T07:00:00.000Z	7.496028
2026-10-31T08:00:00.000Z	7.670400
2026-10-31T09:00:00.000Z	8.595657
2026-10-31T10:00:00.000Z	12.912384
2026-10-31T11:00:00.000Z	11.696384
2026-10-31T12:00:00.000Z	11.845178
2026-10-31T13:00:00.000Z	12.879528
2026-10-31T14:00:00.000Z	11.882260
2026-10-31T15:00:00.000Z	11.053397
2026-10-31T16:00:00.000Z	10.143098
2026-10-31T17:00:00.000Z	10.075926

價格時間窗 · F02 合約數量與金額 · F03

02 / 籌碼去向

1,396萬枚沿合約路徑，進入交易所錢包

鏈上追查找到10月29日的四筆連續轉帳。合約0xf287…be26先將1,395.87萬枚HANA轉到一個2-of-3 Safe多簽，再經兩個EOA，送往Blockscan標記為「Gate 1」的0x0d0707…b492fe。每一步都有數量相同、執行成功的交易收據。

經濟意義在於籌碼位置改變：一大筆代幣從合約控制的轉帳路徑，移到被歸屬為交易所的錢包。反彈因此需要關注交易所端的供給與賣壓。這條路徑尚不能證明入金者已賣出、哪個帳戶被入帳，或同一批代幣仍留在其中。

時序也收窄了因果解讀。當日08:00 UTC之前，價格已降至0.01435 USDT；第一筆轉帳在08:50:57，Gate標記錢包則到18:07:32才收到。因此，它是一條值得追蹤的供給線索，不能拿來證明這筆入金啟動了先前的跌勢。

每一步數量相同：13,958,706.796796796796796797 HANA
10月29日UTC	轉出	轉入
08:50:57	0xf287…be26	Safe 0x7978…3064
14:50:32	Safe 0x7978…3064	0xa9b5…4e00
17:22:03	0xa9b5…4e00	0x330e…840b
18:07:32	0x330e…840b	Gate 1 · 0x0d07…92fe

價格時間窗 · F02 四步轉帳收據 · F06 Gate地址歸屬 · F07 固定區塊餘額 · F08

03 / 需求驗證

現貨參與反彈，觀測到的CEX成交仍以合約為主

OI增加無法告訴我們誰在買現貨，因此下一步看現貨市場。10月31日同一區間，Gate上漲13.25%、KuCoin上漲12.97%，接近Binance永續的12.78%。價格參與面超出了單一永續合約的溢價。

鏈上選定池的成交也回升：前17小時成交281.56萬美元，前一整日則為138.54萬美元。Gate現貨成交約52.12萬USDT，Binance永續為1,118.36萬USDT。這些觀測支持現貨交易活躍，但總成交額不能辨識買方是否持續留倉，也不能辨識需求來源。

目前的工作判斷是：有現貨參與的反彈，伴隨新增合約曝險。以整段合約數量增加來看，純粹靠空單淨回補的解釋不完整，雖然其中仍可能有空方平倉。04:00至16:00的四次費率均為正，多方需要付費維持部位。若現貨停滯、合約又重新擴張，持有成本與反轉風險就會落在曝險更大的多方。

現貨市場同步參與回升

Binance永續Gate現貨KuCoin現貨

16.5%

8.3%

0.0%

10-31 00:0010-31 17:00 UTC

各序列以10月31日00:00邊界收盤為基準，對齊小時K線至17:00 UTC。

價格時間窗 · F02 跨平台現貨價格 · F05

數值與時間

Binance永續

UTC	%
2026-10-31T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-31T01:00:00.000Z	1.348474
2026-10-31T02:00:00.000Z	1.987225
2026-10-31T03:00:00.000Z	2.342087
2026-10-31T04:00:00.000Z	8.729595
2026-10-31T05:00:00.000Z	7.168204
2026-10-31T06:00:00.000Z	11.284599
2026-10-31T07:00:00.000Z	8.019872
2026-10-31T08:00:00.000Z	8.587651
2026-10-31T09:00:00.000Z	10.220014
2026-10-31T10:00:00.000Z	16.536551
2026-10-31T11:00:00.000Z	9.936125
2026-10-31T12:00:00.000Z	10.078070
2026-10-31T13:00:00.000Z	13.058907
2026-10-31T14:00:00.000Z	10.716820
2026-10-31T15:00:00.000Z	11.710433
2026-10-31T16:00:00.000Z	10.858765
2026-10-31T17:00:00.000Z	12.775018

Gate現貨

UTC	%
2026-10-31T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-31T01:00:00.000Z	1.745387
2026-10-31T02:00:00.000Z	2.073093
2026-10-31T03:00:00.000Z	2.529030
2026-10-31T04:00:00.000Z	8.862293
2026-10-31T05:00:00.000Z	7.380494
2026-10-31T06:00:00.000Z	11.441191
2026-10-31T07:00:00.000Z	8.043029
2026-10-31T08:00:00.000Z	8.762556
2026-10-31T09:00:00.000Z	10.365463
2026-10-31T10:00:00.000Z	15.843841
2026-10-31T11:00:00.000Z	10.208734
2026-10-31T12:00:00.000Z	10.771532
2026-10-31T13:00:00.000Z	13.044098
2026-10-31T14:00:00.000Z	11.170478
2026-10-31T15:00:00.000Z	11.989741
2026-10-31T16:00:00.000Z	10.885517
2026-10-31T17:00:00.000Z	13.250695

KuCoin現貨

UTC	%
2026-10-31T00:00:00.000Z	0.000000
2026-10-31T01:00:00.000Z	1.211689
2026-10-31T02:00:00.000Z	2.066999
2026-10-31T03:00:00.000Z	1.781896
2026-10-31T04:00:00.000Z	8.553100
2026-10-31T05:00:00.000Z	7.555239
2026-10-31T06:00:00.000Z	11.689237
2026-10-31T07:00:00.000Z	8.339273
2026-10-31T08:00:00.000Z	8.909480
2026-10-31T09:00:00.000Z	10.620100
2026-10-31T10:00:00.000Z	16.179615
2026-10-31T11:00:00.000Z	10.192445
2026-10-31T12:00:00.000Z	10.762651
2026-10-31T13:00:00.000Z	13.399857
2026-10-31T14:00:00.000Z	10.905203
2026-10-31T15:00:00.000Z	12.045617
2026-10-31T16:00:00.000Z	10.976479
2026-10-31T17:00:00.000Z	12.972202

合約數量與金額 · F03 已結算費率 · F04 跨平台現貨價格 · F05 各平台成交額 · F09

04 / 接下來怎麼看

三種變化，對應不同應對

以下是資料截止時的條件式情境，並非後續已發生結果或機率排序。

01供給增加、現貨守住 → 重估空方理由

觀察變化: 新的代幣轉入已辨識交易所錢包，但現貨回落仍有承接，合約數量持平或下降。
市場解讀: 需求可能正在吸收可用供給，而且不必持續擴大合約部位來維持價格。
如何應對: 既有空單應重新評估曝險；想建立多單，則觀察現貨能否重複展現承接，再把反彈視為較持久的需求。
何時改判: 現貨轉弱，或韌性只剩永續合約價格。

合約數量與金額 · F03 跨平台現貨價格 · F05 四步轉帳收據 · F06

02合約跑在現貨前面 → 暫緩追價

觀察變化: 合約數量及正資金費率再次上升，但現貨成交與價格延續性變弱。
市場解讀: 更昂貴的多方部位，正在支撐較缺乏現貨跟進的漲勢。
如何應對: 想建立多單時暫緩追價；既有多單則按原本風險計畫檢視曝險，不把先前漲幅當成持續上漲的理由。
何時改判: 現貨需求擴散、價格守穩，同時合約曝險不再擴張。

合約數量與金額 · F03 已結算費率 · F04 跨平台現貨價格 · F05 各平台成交額 · F09

03新入金遇上現貨轉弱 → 重估下行風險

觀察變化: 交易所入金反覆出現，伴隨現貨走弱與主動賣出，合約曝險又未消退。
市場解讀: 供給路徑可能開始影響市場，而不只是資產保管位置的變化。
如何應對: 既有多單應重新檢視下行曝險；反彈論點需要新的承接證據。僅一筆轉帳不足以支持建立空單。
何時改判: 交易所庫存透過提領下降，或現貨以穩定價格吸收轉入。

價格時間窗 · F02 合約數量與金額 · F03 四步轉帳收據 · F06 Gate地址歸屬 · F07

分析備註／其他可能機制

現貨需求回升，並伴隨新增合約曝險

現貨價格同步、合約數量增加，較符合整段資料；但成交額無法辨識持續累積籌碼。

觀察數量縮減時現貨是否守住；若現貨弱、數量再增，則削弱這個判讀。

合約數量與金額 · F03 跨平台現貨價格 · F05 各平台成交額 · F09

保管或庫存調整，而非立即賣出

四步轉帳可能涉及保管、做市庫存、抵押或準備出售。錢包標記無法區分這些目的。

交易所帳戶紀錄或可辨識成交才能區分出售與保管；需同時追入金、提領與現貨反應。

四步轉帳收據 · F06 Gate地址歸屬 · F07

整體擴張之中，同時有空單回補

反彈期間可能有空單平倉，後段合約數量也下降；但10月31日整段數量仍增加。

若價格再上升、數量下降且現貨穩定，回補解釋會更有關聯；確認平倉方仍需逐筆部位資料。

價格時間窗 · F02 合約數量與金額 · F03

結論

現貨參與是正面線索，承接供給才是下一個檢驗

正面的部分，是現貨市場加入了這次回升。尚待解答的風險，是更大的合約部位，以及一條已確認抵達交易所錢包的籌碼路徑。接下來應看現貨如何消化新供給，而不是把一筆入金或兩位數漲幅，直接當成完整交易論點。

若現貨守穩、合約數量下降，反彈就較不依賴新增合約曝險，空方理由也會減弱。反之，合約擴張但現貨失速，或新入金伴隨現貨走弱，追逐反彈的理由便會惡化。

合約數量與金額 · F03 跨平台現貨價格 · F05 四步轉帳收據 · F06

資料範圍與方法

行情採10月31日17:00 UTC以前的完整小時K線。Binance精確收盤在標示邊界前1毫秒，圖表以名義小時邊界對齊；未納入17:00–18:00的未完成K線。BNB Chain餘額與總供給固定在區塊130896080，即10月31日17:21:12 UTC。先使用Kyara既有的有界線索追蹤器，再以新的索引轉帳、固定區塊呼叫與交易收據驗證最終主張。資料均於10月31日取得，Argus未提供觀測。池的美元成交額與交易所USDT成交額分列。情境屬定性解讀，未排序機率，也不是回測驗證的執行規則。

資料註記／市場紀錄、限制與待查項目

觀察直接讀自鏈上或交易所推導由讀到的資料計算或推測轉述轉述第三方未知尚未確認

市場

合約持倉、費率與價格

較長期間市場資料與事件圖

發現

推導F02Binance HANAUSDT 從10月30日23:59:59.999至10月31日16:59:59.999 UTC的小時收盤價，由0.0140900升至0.0158900 USDT，增加12.7750%。10月29日UTC整日由0.0154800跌至0.0130600，跌幅15.6331%。當日07:59:59.999價格已降至0.0143500，早於F06第一筆轉帳。#Binance hourly candles Captured source files 取得當時的保存檔
推導F0310月29日，Binance 未平倉合約數量由419,612,935增加至428,130,328（+2.0298%），名目金額卻減少13.8746%。10月31日00:00–17:00 UTC，數量由418,846,299升至440,554,643（+5.1829%），名目金額增18.5862%至6,993,452.51 USDT。10:00至17:00數量由451,906,939回落2.5121%。數量沿用來源的HANA合約單位。#Binance open interest Captured source files 取得當時的保存檔
推導F0410月31日04:00、08:00、12:00與16:00 UTC，已結算資金費率分別為+0.043778%、+0.026031%、+0.033554%與+0.026042%，均由多方支付空方。四次加總為固定名目部位的0.129405%；帳戶實付取決於每次結算的部位金額。#Binance settled funding Captured source files 取得當時的保存檔
推導F0510月31日00:00–17:00 UTC對齊小時邊界後，Gate現貨上漲13.2507%，KuCoin現貨上漲12.9722%，Binance永續上漲12.7750%。10月27日至31日共114組配對收盤，Binance永續相對Gate現貨價差絕對值的中位數為0.1924%。#Gate spot candles KuCoin spot candles Captured source files 取得當時的保存檔
推導F0910月31日00:00–17:00 UTC，Binance永續成交額為1,118.36萬USDT、Gate現貨521,218.46 USDT、KuCoin現貨49,985.09 USDT；GeckoTerminal所列HANA/USDT池0xd21b…d759成交額為281.56萬美元。前一UTC整日，Binance為322.05萬USDT、該池為138.54萬美元。兩個期間長度不同，美元與USDT金額分開列示。#GeckoTerminal selected pool Gate spot candles Binance turnover Captured source files 取得當時的保存檔

事件時間線

限制與未知

範圍外事項、其他解釋、待查問題

範圍外事項

入金帳戶、最終受益人與交易所內成交均未取得。Gate歸屬採Blockscan搜尋索引，直接頁面存取失敗。F06 F07
現貨總成交額不能辨識淨留倉需求；未取得客戶級部位、完整已實現清算紀錄或同一帳戶的現貨／合約避險資料。F03 F09
流通量資料商數值不一致，總供給只用於說明轉帳規模；選定地址不是完整、按實體調整的持有者分布。F08 F10

通用限制見「資料的限制」。

鏈上附錄／轉帳、供給與控制權

以下保存本案例選取的 BNB Chain 紀錄。交易紀錄可確認轉移；行為者意圖與交易所內成交仍需各自的證據。

資金流向

轉帳路徑

發現

觀察F0610月29日，同一精確數量13,958,706.796796796796796797枚HANA，08:50:57 UTC從0xf287a07e5c5fcfd924752233ab03f1397d4ebe26轉至0x797855c44c76b3673c1d429d48aa6c002e3b3064；14:50:32轉至0xa9b52d94c767024783b6a8880f8fb16da2cd4e00；17:22:03轉至0x330e9591725d8730534862410ab8ee78142f840b；18:07:32轉至0x0d0707963952f2fba59dd06f2b425ace40b492fe。此數量占固定區塊10億枚總供給的1.395871%。索引轉帳與成功交易收據一致；固定區塊呼叫讀得該Safe的簽署門檻為2、owner數量為3。中轉多簽及兩個EOA在區塊130896080的HANA餘額均為零。#Transfer 1 Transfer 2 Transfer 3 Transfer 4 Captured source files 取得當時的保存檔
轉述F07Blockscan搜尋索引中的地址頁將0x0d0707963952f2fba59dd06f2b425ace40b492fe標記為「Gate 1」，並顯示BSC活動，標記於10月31日取得。直接讀取頁面回傳HTTP 403；此處沿用資料商標記，未辨識入金客戶，也未驗證交易所內成交。#Blockscan: Gate 1 Captured source files 取得當時的保存檔

籌碼

持有分布與鎖倉

發現

轉述F01Binance 的 HANAUSDT 永續標的為 Hana Network。BitMart 將其列為 BSC 代幣，並連結合約 0x6261963ebe9ff014aad10ecc3b0238d4d04e8353；CoinGecko 的 hana-network 亦對應同一部署。#BitMart asset identity CoinGecko deployment Captured source files 取得當時的保存檔
觀察F08BNB Chain區塊130896080（10月31日17:21:12 UTC）讀得totalSupply為1,000,000,000枚HANA。選定地址餘額：0x73d8…46db持有260,441,598.3612枚、0xc882…f071持有157,614,580.6242枚、0xf287…be26持有84,242,770.3358枚，Gate標記地址持有80,140,068.0868枚。這是地址餘額，並非最終受益人持倉或可交易流通量。#BNB Chain block 130896080 Captured source files 取得當時的保存檔
轉述F10CoinGecko在10月31日快照中列流通量2.4億枚；Binance保留的最新OI紀錄中，CMCCirculatingSupply欄位為851,864,778.416679枚。固定區塊totalSupply為10億枚。本篇採總供給作分母，不將其中任一流通估計當成可交易籌碼。#CoinGecko supply Binance CMC supply field Captured source files 取得當時的保存檔